“在资产负债表上，资产是最重要的，因为企业资产的配置及其质量，决定了企业最基本的盈利水平。”上海国家会计学院副教授单喆慜告诉《中国会计报》记者。
在公允价值和历史成本间摇摆
“从财务报表的历史来看，财务报表经历了资产计价和利润计量的发展过程，资产计价决定盈利计量，这是个定律，在会计准则发展的任何阶段，财务报告都呈现出这样的规律。”单喆慜说。
比如，利润表实际上是因为资产采用历史成本计价而产生的，随着资产计价模式的复杂化—引入了公允价值，利润表也趋向了复杂。
“但是，在实际中找到可靠的公允价值是很难的，为此资产计价方式一直在公允价值和历史成本间摇摆，很多会计学者都觉得历史成本更可靠，很少有人将公允价值和可靠性联系起来。这是因为公允价值，如交易价格，可能每天都在变，但历史成本是以原始成本为基础扣除估计的累计损耗计算出来的，其变化是有规律的，也是有限度的。所以强调可靠性的时候，准则就向历史成本摇摆，而强调决策有用的时候，准则就向公允价值摇摆。”单喆慜笑着说。
这次危机中，公允价值变化太快，投资者看到报表的时候，会计信息已经没有价值了，所以美国才会修改会计准则，允许金融企业对资产重新分类。
未来的5年内，公允价值在我国引用是比较难的，这要看市场的理性程度。如果市场不够理性的话，公允价值也就没有价值了，因为公允价值发挥作用的基本条件就是市场理性。而当公允价值不足以作为市场标杆的时候，我们可以回归历史成本，以便让投资者回归理性，因为历史成本在经济高涨时低于市价，而在低迷时则高于市价，所以在会计上出于谨慎，我们选择成本与市价孰低的计价原则。这次危机也让我们看到了资产在历史成本和公允价值两种计价模式之间摇摆。对投资者而言，区分两种模式对盈利的影响，从财务报表中观察经济实质还是比较困难的。“所以，很长时间内，两种计价模式会并存。”
资产负债表最重要
“我是看报表的。”单喆慜说：“我对资产负债表看得最重，因为它代表了公司通过管理来配置资产从而实现盈利的能力。”而在新会计准则下的资产负债表中的资产，是划分成金融资产跟经营资产两类的。“我首先会看这两类资产的分布情况，金融 资产对非金融行业来说，是指企业持有的等同于现金的资产，经营资产才是企业中重要的资产。”单喆慜说。
有金融资产代表企业有富裕的资金，它如果需要钱，可以把金融资产卖掉，这相当于是资金的储备。
“另外，就是看资产结构，在经营资产中，看是重资产企业还是轻资产企业，重资产企业中固定资产占的比重会比较高，轻资产的企业就反过来。”单喆慜告诉记者。“重资产企业我会看它资产运营的效率，因为很多企业在设计产能的时候，是考虑了市场容量的，是根据销售来设计的。
但跟着企业周期的波动，企业的开工率会有变化，比如周期性行业，它们的产能是根据销售周期来调整的，但我们对产能的利用，反映在资产负债表上，就是资产的累计损耗，在利润表上是折旧或者摊销。”
资产质量决定盈利质量
“我看重资产负债表，还因为资产的质量决定盈利的质量，如果企业资产是以正常的速度转化为成本和费用，那利润的质量是可靠的，但如果是牺牲资产的质量、放缓资产折旧或摊销的速度，以便和当期的利润匹配，当期的盈利其实并不好。”单喆慜说。
“最重要的盈利指标是净资产收益率，重资产企业和轻资产企业的重要财务指标是不同的。
重资产企业要看综合折旧率，看盈利是建立在怎样的综合折旧率基础上的。”比如中国移动，2008年的净资产收益率是25.5%，全部资产平均折旧年限是7年到8年，也就是说综合折旧率是13%。中国移动的盈利质量是非常高的，因为庞大的固定资产，包括房屋、基站、通信网络等等，7到8年就折旧了，这说明盈利质量非常高。
而且，企业的商业模式决定盈利模式，这是一个经济规律，看报表也要遵循这个规律。企业盈利计量是复杂的，了解企业有没有盈利就要观察资产分布在什么地方，了解盈利的质量要看资产的质量。资产负债表是企业最重要的报表，代表企业全部盈利的来源，盈利能力的分析都来自对资产的分析，所以对资产负债表的重要地位必须重视。
当然，资产负债表不是“万灵丹”，因为它毕竟是用标准化的格式来表述千差万别的企业，在这个过程中，企业的特征被忽略掉了，对企业的基本面分析能够突出其独特的商业模式和竞争战略，比如说，百盛经营百货的思路和其他竞争对手有什么不同。另外，对这一个行业基本的竞争格局也要有所了解，这样你能了解它在行业中的地位，以及它的制胜因素是什么。
再如家电行业，家电行业平均的毛利率是15%，但美的电器它可以做到19%。为什么呢？光看资产负债表是不可能解决这个问题的，还得仔细搜索它年度报告中的业务数据，就是说要了解经营管理，资产负债表上的数据是不足够的，因为它只给了总体的数据，投资者还要了解很多经营的信息。为什么美的做得这么好：第一，它的竞争地位决定了同类产品的售价可以更高；第二，它在采购方面有更好的成本优势；第三，生产和管理上的规模优势，就把利润表上的综合毛利率拉上去了，这些是它区别于整个行业的因素。